报告：501个RWA收益资产中仅34个链上规模超5000万美元93%尚未触及DeFi
2026-03-21 10:28:58
作者：佚名
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据TheDefiant报道，ElectricCapital于周一发布研究报告，梳理501个现实世界收益（real-worldyield）资产，并与当前具有显著链上活跃度的代币化资产进行交叉比对。报告显示，仅34个收益资产在链上规模超过5000万美元，主要集中于美国国债、私募信贷、企业债券及非美国主权债券领域；其余93%的收益来源仍受七类障碍阻挡，涵盖法律结构、资产支持证券挑战及商品与计算基础设施的现实整合难题。
报告指出，分发渠道是主要瓶颈：35个非稳定币链上收益RWA中，仅2个持有者超过2000人。部分原因在于设计限制，如贝莱德BUIDL要求最低投入500万美元，但数据表明大多数代币化资产仍依赖少数大型部署者与金库管理者。BUIDL前十大持有者控制其98%的供应量，持有者主要为Ethena、Ondo及Sky等协议。
ElectricCapital认为，五大因素将推动更多资产上链：稳定币规模增长及收益偏好多样化、协议间产品差异化竞争、金库基础设施吸收久期风险、分层机制扩大买家基础，以及杠杆循环放大抵押资产需求。报告同时指出，高盛预计2026年AI基础设施支出将超过5000亿美元，GPU租赁、数据中心建设及能源合约有望成为链上融资的新兴催化场景。
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