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2023年第三季度，加密风险投资资金回暖，达到46.5亿美元，成为自2022年底FTX崩溃以来的第二高水平。

这一激增较第二季度增长了290%，反映出这是自第一季度48亿美元以来的最佳季度，数据来源于Galaxy Digital。

Galaxy的研究负责人亚历克斯·索恩表示，这一反弹表明，尽管整体活动仍低于2021至2022年牛市的高峰期，风险投资对数字资产初创公司的兴趣依然强劲。

加密风险投资流向基础设施：人工智能与稳定币主导

稳定币、人工智能驱动的加密工具、区块链基础设施和交易技术等关键领域在整个季度持续吸引资本，而早期阶段的活动保持稳定。

这一新动能的出现是在经历近两年的投资低迷之后。风险投资公司在FTX的多亿美元欺诈曝光后大幅收缩，导致行业信心受挫，交易活动几乎停滞。

尽管整体资金激增，但资本投放高度集中。在414笔风险交易中，仅有七笔交易占据了第三季度一半的投资额。

本季度的融资高度集中，少数主要参与者吸收了大部分资本。

Revolut以10亿美元的融资领跑，紧随其后的是Kraken，获得5亿美元融资，以及美国加密银行Erebor，筹集了2.5亿美元。

成立较早的公司，尤其是2018年左右创立的企业，获得了大部分资金。然而，2024年成立的年轻公司交易数量最多，这表明尽管市场整体趋于成熟，早期阶段的投资兴趣依然强烈。

索恩指出，早期投资的比例在过去几年中持续下降。

随着越来越多的传统机构进入加密领域，以及现有风险投资支持的公司找到市场契合点，“加密早期投资的黄金时代可能已经过去，”他说。

与之前的牛市不同，最新的市场周期并没有伴随风险融资的同步激增。

索恩将这种停滞归因于对曾经热门的NFT、Web3游戏和消费加密应用的兴趣减退，以及来自人工智能初创公司的激烈竞争，这些公司继续主导风险投资市场。

高利率也是一个因素，普遍抑制了风险投资分配者的积极性。

与此同时，机构投资者似乎正转向现货比特币ETP和数字资产财务策略，通过流动性强且受监管的产品获得加密资产的曝光，而非早期投资。

尽管如此，索恩认为，监管变化，包括更清晰的美国框架，可能会重振投资者信心。

美国维持风险投资主导地位

第三季度，美国仍然是加密风险投资活动的中心，占投资资本的47%和完成交易的40%。英国以28%的资本紧随其后，新加坡占3.8%。

尽管之前存在监管不确定性，索恩预计美国的主导地位将在加密友好的政策下进一步加强。

“我们预计美国的主导地位将增加，特别是在GENIUS法案成为法律后，尤其是如果国会能够通过加密市场结构法案，”他说。