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Strategy公司以持续购买比特币而闻名，但其持有的比特币中超过51%是以高于当前价格的成本购入。这一情况可能会影响市场对该公司的看法。尽管目前其比特币资产仍有盈利，但大部分购入价格高于当前市场水平，显示出其在市场中的脆弱性。
Strategy公司以不断购买比特币而建立了自己的品牌形象，但最近却遇到了一个不太理想的数字。根据CryptoQuant分析师的报告，该公司超过51%的比特币储备是以高于当前价格的成本购入，这一数据可能会改变市场对其的看法。
目前，Strategy持有649,870 BTC，成为全球最大的企业比特币持有者，平均购入成本为74,430美元。尽管比特币当前交易价格接近86,900美元，仍然处于盈利状态，但平均成本并不能完全反映其实际情况。
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问题在于这些比特币的购入时间。Strategy的许多比特币是在2021年、2024年和2025年初的高价阶段购入的，那时比特币价格远高于现在。尤其是2025年，超过一半的储备目前的价格都低于其购入成本。
来源：CryptoQuant这一情况在比特币价格从超过120,000美元迅速跌至高80,000美元时显现出来。这一下跌使得比特币回到了Strategy进行大量购入的价格区间。
那些在深度周期阶段以低于20,000美元购入的老币仍然保持盈利，而后期高价购入的币则面临亏损。
股票角度增加压力
MSTR的交易价格接近其基于比特币估值的下限。Strategy的市值约为490亿美元，而其持有的比特币价值约为564亿美元。这意味着该公司的股票交易价格低于其比特币资产的实际价值。
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虽然51%的数据并未将Strategy置于危险之中，但它确实表明该公司在购入时的溢价情况。显然，比特币的表现与其紧密相关，尤其是在其进行大量购入的价格区间。
Strategy公司的比特币购入策略面临挑战，尤其是其持有的高价比特币。市场对其未来表现的关注将持续增加，投资者需谨慎评估其潜在风险与收益。
