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比特币的当前价格走势可能正在发出一个熟悉的信号，Bitwise Europe的研究负责人安德烈·德拉戈什对此表示。
主要观点：
德拉戈什认为，比特币目前展现出COVID时代的风险回报特征。
他指出，比特币已经在反映出经济衰退的前景，经历了剧烈的抛售和大量的清算。
德拉戈什预计，随着过去刺激措施的效应逐渐显现，全球经济将有望复苏，这可能会推动比特币的上涨。
在最近的一篇社交媒体帖子中，德拉戈什提到，市场开始呈现出类似于COVID-19疫情初期的极端风险回报环境。他表示：“我上次看到如此不对称的风险回报是在COVID期间。”他提到2020年3月，比特币从约8000美元暴跌至5000美元以下，市场陷入恐慌。
比特币交易似乎暗示全球经济放缓
德拉戈什指出，当前的市场状况与COVID无关，而是因为比特币再次表现出如同深度经济放缓已然来临的迹象。
他表示，这种加密货币似乎正在“定价”自2022年以来最悲观的全球经济增长预期，那段时期美联储实施了激进的加息政策，并经历了FTX的震惊性倒闭。
他指出：“比特币本质上是在反映衰退的增长环境”，并补充说市场可能已经吸收了“许多坏消息”。
近期的价格走势进一步支持了这种观点，数据显示，比特币在过去30天内下跌超过17%。
这是我在#比特币和宏观经济方面迄今为止最重要的工作。
这项工作涉及大量计算，且相对复杂，因为金融市场本质上就是复杂的。
投资者面临的一个持续问题是：
“???? ?? ?????? ?? pic.twitter.com/TUaFGM5SAT
— 安德烈·德拉戈什，博士⚡ (@Andre_Dragosch) 2025年11月28日在10月5日创下125,100美元的历史新高后，比特币在10月10日经历了190亿美元的清算潮，进入了持续的回调。此跌幅发生在唐纳德·特朗普宣布对中国进口商品施加新关税几天后。
11月中旬，比特币跌破100,000美元，许多交易者将此视为心理支撑位，市场情绪进一步恶化。
尽管在11月20日价格短暂跌破90,000美元，但买家迅速介入，激发了市场对底部形成的希望。
德拉戈什认为，市场的悲观情绪可能是错位的。他认为，随着之前的货币刺激措施逐渐发挥作用，全球经济可能会很快改善，这一模式与COVID后扩张相似。
他写道：“我真心认为我们现在正面临着类似的宏观环境。”
凯西·伍德预测加密货币流动性反弹
据报道，ARK Invest的首席执行官凯西·伍德预测，加密货币和人工智能市场的流动性紧缩将在数周内逆转，这将受到预计在年底前实施的三项美联储政策变化的推动。
她的公司在市场下行期间继续积极购买加密货币股票，本周在一日内投资超过9300万美元于受挫的数字资产股票。
在ARK的11月市场网络研讨会上，她指出了三项临时流动性约束，预计将在美联储的行动和政府支出的重新开放中迅速缓解。
伍德预计，美联储将在12月10日的会议上结束量化紧缩，立即缓解一个压力点。
导致财政部一般账户现金积累的政府停摆已结束，资金重新回归流通。
