币态网日本国债收益率已攀升至数十年来的最高水平，这引发了一些分析师对周日加密货币市场抛售原因的猜测。
根据MarketWatch的报道，日本10年期国债收益率在周一达到了1.86%，这是自2008年4月以来的最高点。
在过去的12个月内，日本10年期债券收益率几乎翻了一番，而2年期国债收益率则首次自2008年以来突破1%。
尽管1.86%的收益率在国债市场上并不算高，但其重要性不容忽视。这标志着日本长期以来的低利率环境的转变，过去大部分时间内利率为负或接近零，债市也极为稳定。
这一变化促使全球机构投资者以低利率借入日元，投资于更高收益和更高风险的资产，这种策略被称为“日元套息交易”。
经济学作者Shanaka Anslem Perera指出：“以日元借入的数万亿资金被投向美国国债、欧洲债券以及新兴市场债务，涵盖了各种风险资产。现在，这块锚正在断裂。”
日本债券收益率上升对美国的影响
Perera还提到，日本机构目前持有约1.1万亿美元的美国国债，成为最大海外持仓。当国内收益率从接近零上升到接近2%时，资本流动的数学关系发生了显著变化。
对于美国而言，这一时机尤为不利，因为美联储刚刚结束量化紧缩，而美国财政部需要进行创纪录的债券发行以弥补1.8万亿美元的赤字。
他指出：“当全球债权国停止以人为压低的利率为债务国提供资金时，整个2008年后的金融结构必须重新定价。”
分析师警告：可能出现避险潮
这一变化可能通过多种渠道影响加密货币市场。比特币及其他加密货币通常在全球超宽松货币政策和低利率环境中表现较好。
当日本通过套息交易释放大量廉价资金时，部分资本流向了更高风险的资产，如加密货币和美国科技股。
如果这些流动性回流至日本，加密货币市场的投机性资本将会减少。
DeFi市场分析师“Wukong”表示：“加密货币通常是最先反应这些变化的资产。由于其处于风险谱系的高端，即便是流动性的小幅变化也会引发剧烈波动。”
如果全球债券市场发生剧烈重定价，投资者往往会首先涌向避险资产，结果是当人们争相持有现金和流动性时，所有风险资产都可能被抛售。
