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投资者为何转向现货市场？
在经历大量清算后，投资者变得更加谨慎，现货交易量激增至每日50至100亿美元。
币安交易所供应比率下降的影响
币安的ESR降至2022年的低点（0.03），反映出短期供应减少和持有行为增强，这通常发生在比特币大幅反弹前。
自比特币价格在崩盘后达到116,000美元以来，其价格一直难以维持上涨。截止目前，比特币交易价格为107,716美元，较上周下跌了4.08%。
在市场看跌的背景下，投资者逐渐从期货市场转向现货市场。
现货市场的复苏
根据黑暗之火的报告，自10月11日发生强制平仓事件后，投资者纷纷抛弃期货，重返现货市场。
自10月10日以来，现货交易量显著增加，稳定在每日50亿至100亿美元之间。
相比之下，9月份的交易量仅在30亿至50亿美元之间。这一显著增长表明现货交易的兴趣复苏，反映出投资者的谨慎态度。
此外，币安的比特币供应比率已降至0.03，达到2022年中期以来的最低水平。
这一变化表明可供出售的短期供应量在减少，从而减轻了销售压力。
历史数据显示，ESR的下降通常意味着大持有者的市场行为发生变化，他们开始增持比特币。
这种模式通常与市场周期的后期积累阶段相符，长期投资者会增加持股。
因此，重返现货市场的投资者可能为未来更可持续的牛市奠定基础。
以往市场周期表明，价格复苏前通常会经历一段时间的现货积累。
市场阻力分析
尽管投资者纷纷回归现货市场进行囤积，导致ESR下降，但鲸鱼和鲨鱼的行为却未见改变。
交易所的鲸鱼比率已上升至月度高点0.556，显示出大户正在积极将比特币存入交易所。
此次抛售潮主要由持有100至1000 BTC的鲨鱼主导，他们的交易所余额仍维持在117,000 BTC左右的高位。
此外，比特币基金流量比率已上升至0.11，进一步验证了交易所参与度增加的观察。
历史上，流入交易所的资金越多，价格表现通常越差。
如果需求未能跟上并吸收外汇存款，市场将面临下行压力。
市场前景展望
据报道，比特币多头与空头之间的争夺愈发激烈。
尽管币安的投资者已回归并开始积累资金，但来自巨鲸的支出仍然很高。
这两股力量的冲突使市场面临不确定性，可能进入长期盘整期。如果这种情况持续，BTC可能在106,071美元至114,039美元之间小幅波动。
反之，如果币安的需求持续增长并能吸收抛售压力，BTC可能突破这些水平，目标指向116,000美元。
