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加密货币财库公司ETHZilla（ETHZ）通过收购汽车金融AI初创公司Karus 20%的完全摊薄股份，标志着其在链上信贷领域的重要进展。

这笔交易总额为1000万美元，其中包括300万美元现金和700万美元的ETHZilla股票。这将使ETHZilla能够将Karus的承销AI模型整合到其区块链系统中，从而发行代币化的汽车贷款组合。

根据周三发布的公告，Karus的决策引擎经过对超过2000万笔历史汽车贷款结果的训练，评估了超过50亿美元的贷款。这为ETHZilla提供了构建具有链上结算的AI细分池所需的预建模数据集。首批代币化组合预计将在2026年初推出。

Karus的汽车经销商、银行和信用合作社网络为ETHZilla提供了丰富的潜在贷款组合渠道，支持未来的链上证券化。ETHZilla预估，部署到Karus建模代币的每1亿美元可产生900万至1200万美元的调整后EBITDA，即扣除利息、税项、折旧和摊销前的营业利润指标。

根据协议，ETHZilla将在Karus董事会中占据一个席位并获得一定的治理权。Karus的主要投资者包括Stage Global Partners、Tacoma Venture Fund和Capital Eleven。

根据SEC的数据，截至2024年12月，汽车贷款在美国资产支持证券市场中占据重要地位，未偿还金额约为1.6万亿美元。

ETHZilla投资者关系主管John Kristoff表示，此次收购使其能够接触到之前仅限于大型机构投资公司的贷款敞口。“通过将汽车贷款带到链上，我们能够首次向全球投资者开放这些高质量、创收资产。”

根据CoinGecko的数据，ETHZilla目前是第六大以太坊财库公司，资产负债表上拥有9.403万枚以太坊（ETH）。

2025年代币化固定收益产品激增

代币化债务市场在2025年加速发展，越来越多的机构开始利用区块链技术发行和交易固定收益产品。

代币化美国国债和代币化私人信贷已成为新兴代币化债务市场的两个主要细分领域，将政府债务和企业贷款带入链上。

根据RWA.xyz的数据，代币化国债的规模已增长至92.1亿美元，较一年前的26.8亿美元增长超过三倍。

这一变化主要受到大型资产管理公司的推动，贝莱德的BUIDL基金目前持有约23亿美元的代币化国债，富兰克林邓普顿的美国政府货币基金持有约8.27亿美元。

代币化私人信贷市场则由Figure主导，该公司在行业190.2亿美元的市值中占据139.8亿美元。

这家基于区块链的贷款机构于9月11日成功上市纳斯达克，因其IPO需求激增而多次提高上市价格。