币态网HashKey计划在香港上市，目标筹集2.15亿美元
HashKey正致力于成为香港首家上市的加密货币交易所，计划通过首次公开募股（IPO）来评估公众市场对合规数字资产平台的兴趣。
该公司计划在全球发行约2.406亿股，其中约2410万股将保留给香港投资者，其余则面向国际买家。
每股价格范围为5.95港元至6.95港元，若按最高价计算，将筹集最多约16.7亿港元（约合2.15亿美元），并使HashKey的估值达到约190亿港元。
根据招股说明书，认购将持续到周五，交易预计于12月17日开始。
作为香港最大合规加密平台，HashKey占据市场主导地位
在招股说明书中，HashKey将自己定位为一个数字资产生态系统，而不仅仅是一个单一的交易所，将交易、保管、代币化和资产管理整合在一个持牌的本土结构下。
该集团运营着香港最大的持牌加密交易所，按交易量计算，并且是首批获得城市虚拟资产监管批准的平台之一，该监管框架于2022年正式生效。
根据招股说明书中引用的研究，HashKey在香港的本土数字资产交易量中占有超过75%的份额，这使其在监管机构努力将市场活动引导回本土的背景下，成为市场的主导者。
此外，该公司还经营着亚洲最大的链上服务业务之一，提供质押、代币化和多种协议的保管技术，并通过基金和结构化产品管理数十亿的客户资产。
强劲的收入增长反映出交易所和基础设施需求的扩大
财务数据显示，这一扩展如何推动了收入增长。2022年收入约为1.29亿港元，2023年增至约2.08亿港元，2024年则跃升至约7.21亿港元，交易量和链上活动的增加是主要原因。
2025年上半年，HashKey的收入进一步达到2.84亿港元，尽管招股说明书也指出，集团在研发和市场营销上的支出非常庞大，以支持平台的建设。
HashKey的商业模式主要分为三个支柱：交易促进、链上服务和资产管理。交易促进涵盖核心交易所、场外交易、法币进出、保管、外汇转换和机构服务。
链上服务包括质押基础设施、资产代币化以及HashKey Chain，这是该集团自有的网络，旨在托管合规的现实资产项目、稳定币和去中心化应用。
资产管理则涉及对Web3项目的风险投资和二级市场产品，如交易所交易基金和主动管理的加密基金。
如果交易以最高价定价，公司预计在扣除费用和支出后将获得约14.3亿港元的净收益。
IPO收益将用于产品创新、保管升级和流动性增强
HashKey计划将大部分资金用于产品创新和新产品的推出，包括更多合规的衍生品和收益产品，同时在各个平台之间建立共享流动性，并升级其保管系统以支持更多的链和代币。
另一部分资金将用于链上创新，例如为机构提供的“加密即服务”平台，以及进一步投资于质押基础设施，同时招聘工程和研究人才。
HashKey还计划将资金投入基础设施和云服务，以确保其交易平台能够在活动高峰时保持稳定，并加强风险管理和合规系统，以符合香港的虚拟资产规定。
管理层认为，规模、许可和基础设施的结合将帮助该集团捕捉下一波机构投资者的涌入，越来越多的投资者将从监管较松的交易所转向合规的本土平台。
此次上市恰逢香港和加密市场的微妙时刻。尽管香港已根据新框架批准了11家交易所的许可证，但尚未引入全球巨头如Binance或Coinbase，同时也在努力与新加坡、迪拜等竞争加密公司的中心展开竞争。
