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多种因素，如ETF资金流出、需求下降以及价格跌破重要支撑位，表明比特币可能进入熊市。
根据加密市场分析平台CryptoQuant的分析，自2025年10月以来，比特币的需求增长显著放缓，可能意味着比特币已进入新的熊市周期。
CryptoQuant分析师指出，本轮市场周期中，比特币的需求经历了三波，其中第一波始于2024年1月。
首波需求出现在美国推出比特币交易所交易基金（ETF）之后，第二波在2024年美国总统大选结果公布后，第三波则与比特币金库公司的泡沫相关。CryptoQuant表示：
“自2025年10月初以来，需求增长已低于趋势线，这表明本周期的增量需求大部分已被释放，价格支撑的关键基础正在消失。”
机构资金需求也在下降，CryptoQuant指出，2025年第四季度ETF持有的比特币总量减少了约2.4万枚，显示出与2024年第四季度持续买入的强烈对比。
此外，永续合约交易者为维持头寸支付的资金费率降至自2023年12月以来的最低水平，分析师认为这也是熊市的又一重要信号。
分析师认为，比特币价格结构已跌破365日均线，而该均线一直被视为各类资产的重要支撑位。
尽管部分分析师对2026年持乐观态度，市场情绪依然低迷
一些分析师仍预测2026年比特币价格将上涨，主要受需求回升和利率下降的推动。利率下行被视为加密资产及其他风险资产的积极因素。
根据CoinMarketCap的加密恐惧与贪婪指数，整体市场情绪仍处于“恐惧”区域。
芝加哥商品交易所集团（CME）旗下的FedWatch工具显示，仅有22.1%的投资者预计联邦公开市场委员会（FOMC）将在下次1月会议上降息。
美国前总统特朗普曾试图通过威胁解雇美联储主席鲍威尔，迫使其在2025年降息。
鲍威尔的任期将于2026年5月结束，特朗普正在评估可能的人选，这些人选被认为倾向于降息。
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