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Hyperliquid作为一个去中心化永续合约交易所，预计在2025年将成为加密领域的亮点之一，但其竞争对手通过高收益的奖励机制，试图吸引投资者的关注。
Cantor Fitzgerald预测，Hyperliquid的HYPE代币将在2035年前达到200美元。Hyperion DeFi的CEO Hyunsu Jung认为，这一增长将主要受到Hyperliquid改进提案3（HIP-3）的推动。
据Cointelegraph报道，Jung表示：“我们认为HIP-3是Hyperliquid下一阶段增长的关键驱动因素，也是Cantor的估值框架的重要支撑。”
永续合约是一种期货衍生品，旨在跟踪标的资产价格而没有到期日。合约通过资金费率机制在多头与空头之间进行支付转移，从而保持其价格与现货资产的接近。
根据数据聚合平台CoinGecko的报告，永续期货DEX的市场份额从2023年1月的2.1%上升至2025年11月的历史新高11.7%。
Cantor Fitzgerald预测HYPE代币2035年将达200美元
在12月上旬，Cantor Fitzgerald发布的一份研究报告指出，去中心化交易所的使用增长将在未来十年内推动HYPE代币突破200美元。
该报告认为，所有手续费将通过回购返还给代币持有人，因此HYPE到2035年应以接近50倍的市盈率交易，并补充道：“采用这一方法，我们认为HYPE有望突破200美元。”
这一预测假设代币价格将保持15%的年复合增长率（CAGR），同时援助基金将回购约2.91亿枚HYPE代币，减少总供应量至6.66亿枚。
援助基金是链上实体，利用协议99%的交易手续费回购HYPE代币，以人为方式增强对该代币的需求。
该乐观预测还假设中心化交易所每年将失去约1%的市场份额给DEX，约合6000亿美元的交易量。
新兴对手成为Hyperliquid的最大威胁
新兴的DEX竞争对手仍然是Hyperliquid预期增长的最大威胁，尤其是Lighter DEX即将到来的代币生成事件（TGE）。
Jung表示：“短期内，其他永续合约DEX的竞争构成风险，尤其是新进入者如Lighter，正在通过代币生成事件的激励机制抢占市场份额。”
基于以太坊Rollup的Lighter DEX通过零手续费交易模式及独特的积分质押挖矿体系迅速崛起，日成交量一度超过80亿美元，吸引了大量关注。
Lighter的奖励农场体系引发了交易员对即将到来的TGE的广泛期待，传闻将在2025年底举行。根据空投挖掘账号Legends Trade的信息，截至12月20日，尽管该平台尚未正式宣布代币，Lighter积分已在场外市场以约12美元成交。
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