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自10月10日崩盘以来，Ethena的合成稳定币USDe市值几乎减半，投资者纷纷撤离杠杆和合成抵押品模型。
根据10x Research的报告，Ethena的合成美元USDe自10月10日的大规模清算事件后，净流出约83亿美元，市场对杠杆和合成抵押品结构的信心持续减弱。
报告分析指出，10月的抛售标志着加密市场的转折点，牛市阶段已转变为去杠杆化时期。这次崩盘使约1.3万亿美元的加密市场价值蒸发，几乎占当时总市值的30%。
在此背景下，Ethena的USDe因依赖合成抵押品和对冲机制而非传统法币储备，面临信心的急剧丧失，分析师在报告中表示。
根据CoinMarketCap的数据，USDe的市值在10月9日接近147亿美元，而仅两个月后，这一数值已降至约64亿美元。
USDe短暂脱钩事件
在10月10日的崩盘后，USDe一度失去与美元的挂钩，在币安交易所价格跌至约0.65美元。Ethena Labs创始人盖伊·扬指出，交易所的短暂脱钩是由于内部预言机问题，而非稳定币的抵押品、协议或赎回机制出现故障。
他进一步解释，在市场崩盘期间，USDe的铸造和赎回功能正常，主要去中心化金融(DeFi)平台在24小时内赎回了约20亿美元，其他地方仅出现轻微价格偏离。截至发稿时，根据CoinMarketCap的数据，USDe的交易价格为0.9987美元。
10月10日的加密市场崩盘是历史上最大的清算事件，CoinGlass数据显示，超过190亿美元的加密货币头寸被清算，导致未平仓合约价值减少650亿美元。
加密市场活动显著减少
自崩盘以来，市场活动明显减弱。加密货币交易量下降约50%，而美国上市的现货比特币交易所交易基金（ETF）自10月下旬以来出现约50亿美元的净流出。
10x Research在报告中指出，目前市场疲软并非由于零售投资者的恐慌性抛售，而是监管资本的有意撤退。随着杠杆和流动性的减少，比特币（BTC）已与股票和黄金脱钩，表现得更像独立的风险资产，而非宏观对冲工具。
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