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在过去一周内，大型加密货币持有者向交易所转移了价值约24亿美元的数字资产，这一趋势通常被分析师视为准备出售的信号，尽管新的购买需求仍然有限。
主要观察：
加密鲸鱼向交易所转移了约24亿美元的比特币和以太坊，成为该交易所一个月内最大的净流入。
稳定币的流动保持平稳，尽管鲸鱼存款激增，但购买能力依然疲软。
减缓的积累和减少的提款表明卖压在增加，长期持有的意愿减弱。
根据CryptoOnchain引用的链上数据，这些鲸鱼向交易所存入了大约24亿美元，几乎均分为比特币和以太坊。此次流入是该交易所一个月内最大的净存款，总计比特币为13.3亿美元，以太坊为10.7亿美元。
鲸鱼流入增加，稳定币购买力停滞
然而，分析师注意到一个关键的不平衡。“重要的是，这一风险资产存款的激增并未伴随新的购买力，”CryptoOnchain表示，稳定币的净流入在本周保持在约4200万美元，几乎没有变化。
大部分资金流动反映的是以太坊和波场区块链之间的转移，而非新资金进入市场。
从私人钱包到交易所的大额转账通常被解读为准备进行现货出售或将资产用作衍生品市场的抵押品。
在这种情况下，稳定币流入的缺乏表明市场持续购买的能力有限。
其他指标也显示出积累的整体放缓。CryptoOnchain指出，自10月以来，比特币的积累已停滞，而向交易所的平均存款额大幅上升。
比特币流入交易所的规模日益增大
“每笔存款的平均规模增加了34倍。这一指标反映了每笔流入交易的平均比特币数量，表明大型持有者在交易所上的活动增加。” – 由@JA_Maartun提供
近期流入交易所的平均交易规模从年初的约8到10个比特币跃升至22到26个比特币，显示出大型持有者正在向该平台转移“相当数量”的比特币。
与此同时，从交易所的流出有所减弱。分析师指出，提款交易的平均规模已降至一个“受限范围”，流出均值在5.5到8.3个比特币之间波动。
这一趋势表明，进入冷钱包的比特币数量减少，这通常与长期持有行为相关。
“换句话说，大规模积累和主要持有者将比特币转入冷钱包的行为已大幅减少，”CryptoOnchain表示。
该公司将流入增加、流出疲软和稳定币需求平稳的组合描述为卖压可能加大的警告信号。
比特币预计将在2026年进入积累阶段
分析师Linh Tran认为，比特币在2025年底进入了调整阶段，价格从接近126,000美元下跌约35%至约80,000美元。
她在与Cryptonews.com共享的报告中提到，此次回调反映了市场的结构性变化，比特币的驱动因素逐渐从零售投机转向宏观经济条件、机构流动和监管发展。
与此同时，Abra首席执行官Bill Barhydt认为，随着货币政策的放松，比特币在2026年可能受益，全球市场将注入新的流动性，恢复风险偏好。
Barhydt指出，美国中央银行已经开始为宽松政策铺平道路，指出早期的资产负债表支持迹象，形容当前环境为“轻度量化宽松”，美联储正在介入以支持对政府债务的需求。
