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分析师指出，过去一年山寨币的显著下滑，可能反映出机构投资者在逐步布局的背景下，对哪些区块链网络能够吸引长期资本进行了全面再评估。

根据Real Vision首席加密分析师Jamie Coutts分享的区块链数据，除比特币（BTC）外，2025年更广泛的加密货币市场呈现看跌趋势。去中心化金融（DeFi）代币平均下跌67%，与智能合约区块链相关的加密货币回报为-66%。

Coutts在周三的X帖子中提到，过去一年表现不佳的加密项目正在经历“重新定价”，因为机构资金正在寻求更多的投资机会。

他说：“对高质量（网络采用度、基本面稳健）协议和L1进行重新定价，正值机构资本逐步进入市场的初期。”

Coutts是指出加密资产定价正在经历再定价的最新分析师。成熟的数字资产投资者正在寻找具备真实需求和收入的协议代币，而不仅仅是普通的山寨币。

根据加密情报平台Nansen的数据，过去一年，Solana区块链以5.85亿美元的手续费收入位居首位，Tron以5.76亿美元紧随其后。

Nansen的研究分析师Nicolai Sondergaard表示，机构和大型投资者更倾向于集中投资于五大主流加密货币。

他告诉Cointelegraph：“Solana ETF仍在持续流入，但链上的情况并不完全乐观。另一方面，一些投资者已从BTC转向ETH。”他补充道：“许多人预计，随着流动性回暖，大型投资者将通过吸筹做准备，从链上和链下的数据来看，这种推断基本上是准确的。”

机构在2025年山寨币熊市中仍推出合规山寨币投资工具

尽管过去一年表现不佳，大型金融机构仍在不断推出合规的加密投资产品，包括美国投行摩根士丹利。

摩根士丹利周二提交了申请，计划设立两只加密货币ETF——一只与比特币挂钩，另一只与Solana挂钩。随后又有消息称，同一天还提交了第三只与以太坊（ETH）挂钩的ETF申请，显示华尔街参与者正在加大对加密领域的投入。

然而，业内人士对2026年加密货币市场的表现看法不一。

香港地区投资公司Trend Research创始人Jack Yi表示，他对2026年上半年的加密货币持“看涨”态度，而Fundstrat Global Advisors则预计以太币将在第一季度达到1800美元附近的底部，Cointelegraph此前报道。

不过，Fundstrat联合创始人兼管理合伙人Tom Lee在内部备忘录中也预测，若加密市场在第一季度找到“坚实低点”，年底可能会迎来反弹。

Lee同时担任BitMine Immersion Technologies董事长，该公司以130亿美元的以太坊持有量成为全球最大的企业以太坊持有者。

Bitget Wallet市场分析师Lacie Zhang指出，去年过度杠杆的情况已被“出清”，在监管环境逐渐明朗的背景下，加密资产的估值回归至“符合机构入场标准”的水平。

她对Cointelegraph表示，更多合规加密ETF产品和两党立法的逐步推进，都预示着“2026年可能成为市场从重新定价转向以机构长期采用为基础的持续吸筹的转折点”。

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