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美国现货比特币和以太坊交易型开放式指数基金（ETF）自周二以来合计净流出现超过10亿美元，标志着在2026年初短暂回暖后出现新年初回调。

根据SoSoValue的数据，现货比特币（BTC）ETF在周二至周四期间净流出约11.3亿美元，几乎抵消了1月2日和周一的11.7亿美元净流入。现货以太坊（ETH）ETF同样表现出类似趋势，1月初小幅净流入后，自周三以来约有2.58亿美元流出。

这一反转抹去了年初开局几天的涨幅，显示出投资者的谨慎情绪重新回归。这表明早期的资金流入并不稳固，随着市场情绪的减弱，投资者开始减仓。

净流出的再次出现延续了去年年底的谨慎基调。CoinShares在12月29日报道称，加密货币交易型产品（ETP）在圣诞期间流出4.46亿美元，反映出年末市场情绪依然脆弱，谨慎心态持续。

ETF动能在2025年中期高潮后降温

SoSoValue的月度流向数据显示，2025年7月，现货比特币和以太坊ETF均录得年内最强资金净流入。比特币产品的月度净流入峰值超过60亿美元，以太坊产品也突破50亿美元。

此后，资金流向持续回落。现货比特币ETF在8月出现7.5亿美元净流出，9月和10月有所回暖，但11月再次录得全年第二大净流出，达34.8亿美元。

以太坊ETF走势相似，规模略小。7月和8月流入加速，但11月和12月则转为净流出。

这一转折紧随10月市场大幅回调，当时约有200亿美元的爆仓事件引发了加密市场的广泛去杠杆。分析师称该事件为“受控去杠杆”，而非系统性的级联抛售。

尽管此次事件未被视为结构性失灵，ETF资金流数据显示，投资者在其后数周重新评估持仓，11月和12月的赎回显著增加。

山寨币ETF呈现规模较小但持续流入

相比之下，以XRP（XRP）和Solana（SOL）等山寨币为标的的现货ETF虽然月度流入规模较小，但未出现资金净流出。尽管净流入数额偏低，但在主流基金波动期间，这些产品持续获得资金流入。

自2025年末上市以来，XRP和Solana ETF持续吸引资金流入，直至1月，即便BTC和ETH ETF遭遇大规模赎回。这表明部分投资者正在进行更具针对性的资产配置，而非完全撤离加密资产类别。

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