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在2025年，包括pump.fun在内的多个迷因币发行平台向市场推出了数百万个“低投入”代币，导致加密代币的失败数量创下新高。
加密市场的不稳定性对迷因币造成了严重打击，去年加密项目的失败数量超过1160万个，成为单年最高记录。
根据CoinGecko研究分析师Shaun Paul Lee在1月9日发布的报告，2025年第四季度的情况尤其严峻，GeckoTerminal上有770万个代币在此期间停止了活跃交易。
Lee指出，10月10日的市场崩盘是主要原因，当天超过190亿美元的加密杠杆被强制平仓。
他补充说：“代币存活率的急剧下降可能与全年市场的广泛动荡有关，尤其影响了山寨币。”
根据Lee的数据，失败项目的数量相比往年显著上升。2024年，GeckoTerminal上有超过130万个项目失败，而2021年仅有2584个项目失败。
山寨币是加密市场中风险最高的投资之一，其成败反映了投资者的风险承受能力。
山寨币发行平台的涌现
另一个导致代币失败数量激增的原因是，2025年新创建的代币数量异常庞大。
GeckoTerminal数据显示，2024年底有300万个代币被列出，而到2025年底这一数字已增至2000万个。
Lee指出，2024年1月Solana山寨币发射平台pump.fun的上线，是新项目激增的一个重要推动因素。
他表示，发射平台的便利性导致大量低成本的山寨币和项目涌入市场。
“在2024年pump.fun上线之前，加密项目的失败数量仅为低六位数。2021年至2023年期间，项目失败仅占过去五年所有加密项目失败的3.4%。”
山寨币市值强劲进入2026年
根据CoinMarketCap的数据，山寨币在年初表现出色，市值从12月29日的380亿美元跃升至1月5日的477亿美元，随后回落至周一的约437亿美元。
同期，山寨币的交易量增长了300%，从21.7亿美元增至87亿美元。周一的交易量约为36.9亿美元，当日这一指标已录得超过34%的增长。
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