币态网
根据CEX.IO发布的新报告，代币化黄金在2025年成为真实资产市场中增长最快的细分领域之一。
其交易活动和市场扩展速度超过了许多传统黄金投资产品。
代币化黄金占RWA增长的四分之一
报告指出，代币化黄金的市场资本化在2025年增长了177%，从约16亿美元增至44亿美元，新增净值近28亿美元，约占全年真实资产增长的25%。
相比之下，整体去中心化金融市场的总锁仓价值（TVL）仅增长2%，而真实资产则增长了约184%，成为加密市场的亮点。
CEX.IO指出，代币化黄金的扩展速度是实物黄金的2.6倍，后者在通货膨胀担忧和地缘政治不确定性中也表现强劲。
该类别的持有者数量也增长了198%，新增超过115,000个钱包，增长速度超过了代币化美国国债和其他代币化债券。
交易量与黄金ETF相抗衡
交易活动的表现更为引人注目。代币化黄金的交易量在2025年同比激增1550%，总交易量达到1780亿美元。仅在第四季度，交易量就超过了1260亿美元，超过了五大黄金ETF的总交易量。
虽然SPDR黄金信托（GLD）仍是交易量最大的黄金投资产品，但报告估计，代币化黄金将成为全球第二大黄金投资工具，仅次于GLD。这表明黄金交易的流动性正逐渐向链上转移。
市场高度集中
尽管增长迅速，市场仍然高度集中。前三大代币化黄金资产——Tether Gold（XAUT）、Pax Gold（PAXG）和Kinesis Gold（KAU）控制着约97%的市场总资本化，而前四名则占据99%的交易量。
XAUT在2025年末主导了交易活动，占第四季度总交易量的75%，这得益于其储备证明提升了市场信心。
CEX.IO还强调了新兴产品如Matrixdock Gold（XAUM），在与Plume生态系统整合后，其市场资本化增长超过1000%。
补充而非替代稳定币
报告指出，代币化黄金并不是与稳定币直接竞争，而是作为一种战术对冲工具。在市场压力时期，交易者似乎会将资金转向代币化黄金，作为风险资产与稳定币之间的中间选择。
总体而言，CEX.IO总结认为，2025年标志着代币化黄金的转折点，使其从一个小众的真实资产类别转变为一个大规模、流动性强的黄金投资工具。
尽管集中风险仍然存在，但数据显示，代币化黄金已牢牢确立了其在真实资产和全球黄金投资格局中的重要地位。
