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根据CryptoQuant分析师Darkfost的分析，约38%的山寨币目前徘徊在历史低点附近，这一情况比FTX事件后的市场暴跌更为严重。
他表示，当前市场对风险资产的态度“极为不利”，加密货币市场首当其冲，受到避险情绪的影响，并补充道：
“与2025年4月的35%相比，该指标在FTX崩盘后为37.8%。这一数据清晰地反映了山寨币的现状，投资者依然保持谨慎，对山寨币的兴趣持续减弱。”
山寨币通常被视为比特币（BTC）的替代品，包括Cardano的艾达币（ADA），目前距离其0.17美元的历史低点仅高出约0.10美元。波卡币（DOT）在2月创下1.13美元的历史低点，现已反弹33%；Polygon（POL）当前价格比其0.08美元的历史低点高出约0.02美元。
Darkfost指出，市场流动性正在从山寨币流向股票和大宗商品。根据CoinMarketCap的数据，10月10日加密市场崩盘当天，日成交量一度突破4170亿美元。
相比之下，2026年2月至3月期间的日交易量在494亿美元至2680亿美元之间波动。
他指出，山寨币的回撤构成了本轮市场周期中“最大的回档”，这可能为投资者提供潜在的买入机会。
比特币掩盖山寨币社交热度
根据加密市场情绪分析平台Santiment的数据，近期社交媒体上关于山寨币的讨论降至两年来的低点。
Google Trends的数据也显示，全球关于山寨币的搜索量降至年度低点，仅为100分中的4分。
Axis流动性平台的联合创始人Jimmy Xue在与Cointelegraph交流时表示：“山寨币正经历‘流动性枯竭’，即便情绪稍有波动也会引发过度抛售。”
他补充道，山寨币缺乏与比特币类似的机构支持，以及“数字黄金”叙事带来的优势。
分析人士指出，山寨币下跌的原因复杂，包括过多代币争夺有限的投资资金，以及BTC交易所交易基金（ETF）的上线，改变了市场流动性结构。
截至发稿时，CoinMarketCap上已记录超过3680万个不同的加密货币代币。
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