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Sam Bankman-Fried表示，FTX始终拥有足够的资产来偿还客户，认为交易所所面临的是流动性问题，而非真正的资产负债缺口。他的团队在2025年9月30日的文件中指出，FTX在2022年11月破产时，客户欠款的80亿美元“从未消失”。

他写道，客户将获得119%至143%之间的赔偿，约98%的客户已经获得了120%的回款。在支付了80亿美元的索赔和10亿美元的法律费用后，遗产仍持有约80亿美元的资产。文件中提到：“实际上，FTX从未破产。”

Bankman-Fried表示：“在2022年11月和今天，始终有足够的资产来全额偿还所有客户。”

FTX崩溃被视为经典银行挤兑事件

他将FTX的崩溃描述为经典的银行挤兑。文件称，提款在短短几天内激增至数十亿美元，而公司则在寻求资产出售和融资的同时继续产生交易费用。作者声称，到2022年11月底，已经有交易在进行，以弥补资金缺口，客户提款也在恢复。

这一叙述与破产团队早期关于短缺的声明相悖。它认为FTX和Alameda的资产在2021年及2022年中期均超过负债，并且遗产在2023年1月的材料显示，资产大致等于或高于客户索赔的金额。

此外，Bankman-Fried及其团队将后续的破产决策归咎于价值的下降和赔付的延迟。

提到Solana、Sui和Anthropic作为FTX清算后资产大幅上涨的例子

Bankman-Fried的团队指出，资产销售的时机不佳。他们列举了一些代币和私营公司的股份，认为这些资产今天的估值明显更高。

他们提到Solana、Sui和Anthropic等资产，如果在市场反弹期间持有，其价值将远高于现在，同时指责内部定价偏向和高额的专业费用侵蚀了遗产的价值。

他们还批评以美元支付的做法。债权人收到的为2022年11月11日的加密货币美元价值，而非实际代币。文件认为，这种做法剥夺了客户从后续反弹中获利的机会，并指出漫长的等待加剧了申请日期价格与当前水平之间的差距。

FTX曾在2022年迅速崩溃前估值超过300亿美元

背景至关重要。FTX曾估值超过300亿美元，用户超过一百万。

其崩溃源于交易所与Alameda之间风险交织的揭露、提款潮和未能成功的救助。

在2023年的审判后，Bankman-Fried被判七项罪名成立，并于2024年3月被判处25年监禁，罚款110亿美元，现正上诉。

遗产方面表示已最大化回收，指出资产变现和诉讼胜利为不断上升的赔付预期提供了资金。债权人，特别是小额账户持有者，关注的是现金的快速和确定性，即使这意味着放弃加密货币的潜在收益。

相比之下，股东仅能收回一小部分投资资本。

FTX的回收为全球加密货币破产设立了罕见的先例

对于加密市场而言，基于申请日期价值的客户资金几乎全额回收是重大交易所崩溃中的罕见结果。关于是否应以加密货币而非美元进行偿还，以及遗产是否过早出售资产的争论，将成为如何在波动的牛市中清算交易平台的案例研究。

Bankman-Fried的文件试图重新诠释这一历史。他表示：“答案是客户资金从未离开”，并总结称，如果控制权没有转移到外部顾问和法院程序，FTX本可以在2022年偿还所有人。

法院将决定这一主张是否成立，但回收的规模已改变了对加密崩溃中破产的理解。