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银行和金融机构正在探索代币化存款的可能性，但专家认为稳定币在市场上更具优势。稳定币不仅提供更高的安全性，还具备可组合性，能够在加密生态系统中广泛应用，而代币化存款则受到限制。此外，代币化资产的市场预计将在未来几年快速增长。
银行和金融机构已开始尝试代币化存款，这是一种在区块链上记录的银行余额。然而，哥伦比亚商学院兼职教授Omid Malekan指出，这项技术可能无法超越稳定币。
Malekan表示，超额抵押的稳定币发行方需要保持1:1的现金或短期现金等价物储备，以确保其代币的安全性。从负债的角度来看，这种模式比代币化存款的部分准备金银行更为稳妥。
稳定币的可组合性使其能够在加密生态系统中灵活应用，而代币化存款则需遵循许可和KYC（了解你的客户）规定，功能受到限制。
Malekan进一步指出，代币化银行存款类似于“只能向同一银行其他客户开支票的支票账户”。他提问道：“这样的代币有什么意义？它无法用于大多数金融活动，尤其是跨境支付，也无法服务于无银行账户人群，缺乏可组合性，无法实现与其他资产的原子交换，更不适合去中心化金融（DeFi）。”
根据渣打银行的预测，代币化现实世界资产（RWA）市场——包括法定货币、房地产、股票、债券、大宗商品、艺术品和收藏品等在区块链上代币化的物理或金融资产——预计到2028年将增长至2万亿美元。
稳定币发行方的收益分享机制
Malekan认为，代币化银行存款还需与生息稳定币竞争，后者通过各种客户奖励形式来传递收益，或者寻找规避GENIUS稳定币法案收益禁令的方法。
银行游说团体对生息稳定币的反对主要源于担忧，认为稳定币发行方与客户分享利息可能会侵蚀银行的市场份额。当前，美国和英国零售银行储蓄账户的平均收益率不足1%，这使得任何高于此的收益率对客户都极具吸引力。
对此，纽约大学教授Austin Campbell批评银行业利用政治压力来维护自身利益，损害了零售客户的权益。
总体来看，稳定币在安全性和灵活性方面具有明显优势，可能会在未来金融市场中占据主导地位。与此同时，代币化存款的应用仍面临诸多挑战和限制。随着市场的发展，代币化资产的潜力也值得关注。
