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加密市场在周中处于极度紧张的状态。当前的宏观驱动因素不再是监管或利率，而是资本的枯竭。机构买家的活跃度降低，现货ETF的资金流向已经连续五天出现负值。比特币价格一度跌破“黑色星期五”的价格点，心理价位的10万美元也暂时失守。

市场概况

比特币和以太坊的ETF在一天内损失了797百万美元，经历了连续五天的资金流出。

Bitwise首席投资官Matt Hougan预测，比特币在年底前有望达到125,000至150,000美元。

Amplify的3% XRP ETF正式在DTCC上市，代码为XRPM。

机构需求的减弱引发了Charles Edwards的警告。

比特币在2025年有望达到150,000美元

尽管社交媒体上充满了对新一轮“加密冬季”的恐慌，Bitwise的首席投资官Matt Hougan却传递了截然不同的信息。他指出，散户投资者正处于“极度绝望状态”，在每次价格下跌时纷纷抛售，甚至退出市场。

根据Bitwise的内部流动数据，这一现象正是趋势反转前的最后一次抛售。尽管散户投资者在强制平仓和获利了结，但机构投资者依然在继续买入比特币，而非出售。Hougan提到，主要的顾问公司、基金和ETF部门仍在增持比特币。

他提到，即使在市场调整期间，IBIT、FBTC和GBTC等产品的资金仍在流入。同时，Solana现货ETF（BSOL）在首周就筹集了超过4亿美元，尽管整体市场风险偏好下降，这表明资本正在轮换，而非流出。

Bitwise认为，最糟糕的抛售即将结束。Hougan重申了两个目标区间：

现实预期: 年底前比特币目标在125,000至130,000美元。

乐观预期 (Saylor级别): 如果机构信心在12月前恢复，可能达到150,000美元。

他认为，这一切看起来像是2020年整合后的重复，当时情绪在下一轮上涨前崩溃。

独特的3% XRP ETF获得关键DTCC上市

Amplify的XRP 3%月度选项收益ETF（XRPM）已正式在DTCC上市。对于不熟悉的人来说，注册是交易开始前的最后一步。没有它，券商和市场做市商无法处理基金交易。

在XRPM代码下的上市确认了该ETF已获准整合到经纪系统中。这预计将推动美国市场首个基于XRP的收益产品的推出。

该ETF旨在通过对XRP头寸的覆盖性看涨期权策略，每月提供约3%的收益。其结构模仿了流行的股票收益ETF，为数字资产如XRP带来了首次的被动收入工具。

根据初步招股说明书，新XRP基金将在Cboe BZX交易，并仅以机构“创设单位”赎回股份。

如果一切顺利，XRP将成为少数几个在美国市场同时拥有直接和衍生ETF基础设施的资产之一，与比特币和以太坊并列。

比特币和以太坊在一天内损失800百万美元

2025年11月4日的ETF数据令人痛心。

现货比特币ETF: 净流出577.7百万美元。

现货以太坊ETF: 净流出219.3百万美元。

这意味着在24小时内共计流出797百万美元，创下自9月中旬以来的最大同步亏损。

在过去五个交易日中，比特币和以太坊的基金连续出现净流出，导致比特币的累计净流入降至604.2亿美元，以太坊降至140.1亿美元。上周的数据显示，比特币已减少798.95百万美元，而以太坊则几乎持平。

市场反应迅速。比特币在夜间交易中跌破10万美元，周三早晨回升至101,800美元。以太坊维持在2900美元左右，较近期3200美元的测试有所回落。

分析师Charles Edwards指出，七个月以来首次，净机构购买已降至每日挖矿供应以下，显示出分配超过积累的迹象。他警告称：“当机构停止购买时，应该逃跑。”

SoSoValue的数据支持了这一观点。比特币的每周净流入减少了764.25百万美元，而以太坊则损失了355.13百万美元，标志着第四季度最严重的共同下滑。

晚间展望

目前，加密市场看起来脆弱，接下来的几个交易日将决定此次调整是否会演变为全面反转，或是深入真正的加密冬季。

比特币（BTC）: 多头必须捍卫10万美元的支撑，以防止价格跌至93,000美元。如果能够保持该区间，可能会反弹至112,000美元，当前主要阻力位于此。

以太坊（ETH）: 在3300美元下方压力加大。如果能够维持，该资产短期内回升至3700美元仍有可能。但若失败，焦点将转向2500美元的支撑位，第四季度展望将变得更加严峻。

XRP: 价格在2.2美元附近脆弱整理，但在2美元以上的支撑保持了ETF驱动的乐观情绪。若能收于2.50美元以上，将确认趋势复苏，而跌破1.90美元则会取消这一趋势。