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21Shares的宏观主管分析了自中东冲突爆发以来，比特币价格相对稳定，而黄金价格跌破4500美元及其关键支撑位的原因。
根据加密交易所交易产品（ETP）供应商21Shares的宏观负责人Stephen Coltman的分析，2026年黄金与比特币（BTC）的走势分化，主要受到两类截然不同的买家群体的影响。
Coltman向Cointelegraph表示，过去三年黄金的上涨主要得益于全球央行的购入，而比特币则主要由个人投资者持有，金融机构的持有比例相对较小。他指出：
“实物黄金在地缘战略中扮演着更为重要的角色，成为希望将财富储存在对敌对势力免遭侵害方式下的国家行为体所青睐的资产。这使得黄金在国际关系恶化时价格波动更为敏感。”相比之下，比特币对那些在危机时期本地银行体系失灵、无法接入传统金融系统的个人来说，具有更大的实用性。
“冲突爆发后不久，迪拜和阿布扎比交易所因伊朗导弹和无人机袭击而关闭，”他认为，这是“在战争或其他紧急情况下，全天候访问权极为宝贵”的深刻警示。
Coltman还表示，比特币与黄金的负相关特性意味着，投资者应同时持有这两种资产，以便享有各自独特的优势。
过去几年持续的宏观经济与地缘政治冲击，推动黄金价格在2026年1月创下接近每盎司5600美元的历史新高。
然而，剧烈波动使得这一贵金属价格回落至约每盎司4497美元，分析师围绕黄金作为价值储存资产的角色，以及未来与比特币的表现引发了新一轮讨论。
金融分析师对黄金与比特币主导权观点分歧加剧
宏观经济学者Lyn Alden认为，未来三年比特币的表现可能会超过黄金。
“两者通常像钟摆一样波动。如果黄金涨幅已经如此之大，那么本轮周期每一次的递减收益故事，也会在下一周期被抹去，”Alden表示。
不过，前对冲基金经理Ray Dalio则认为，比特币永远无法取代黄金成为价值储存资产，因为它依然具有与科技股相关的风险属性，而黄金已深度扎根于银行体系作为储备资产。
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