币态网速览
加密货币市场的动态正在发生变化，传统的山寨币周期已经结束，市场参与者的关注逐渐转向大型数字资产。随着资金和注意力的分流，山寨币的生存环境变得更加严峻，预计未来的市场轮动将更加剧烈。
作者：Vince Quill专职撰稿人
由Robert Lakin审阅编辑
目前，只有少数加密代币能够实现价格上涨和非对称收益，广泛的山寨币市场集体上涨的现象已成往事。
根据加密做市商及投资公司DWF Labs的管理合伙人安德烈·格拉切夫的说法，传统的“山寨季”行情已不复存在，新的市场动态正在形成。
他指出，过多的代币争夺有限的资金和关注度、市场参与者数量的减少，以及加密ETF通过锁定流动性改变市场结构，都是导致山寨周期结束的主要原因。
此外，机构对比特币（BTC）、以太坊（ETH）及现实世界资产（RWA）等主要数字资产的关注，进一步分流了山寨币的资金和注意力。
格拉切夫提到：“长尾代币依然存在，但大多数将作为高风险创业或博彩型资产运作。资金增长速度已无法满足所有项目的需求。”他补充说：
“这意味着叙事窗口更短，市场轮动更为剧烈，弱势项目难以依靠炒作生存。市场正在从整体的山寨行情向特定领域的结构性轮动转变。”投资公司Bitwise的首席投资官马特·霍根也表示，传统的山寨周期已经结束，机构投资者更关注能够产生收益的数字工具或有创收能力的加密资产。
自2025年10月市场暴跌以来，山寨币市值经历重挫
CryptoQuant的分析师Darkfost指出，目前有38%的山寨币接近历史低点，情况比FTX暴雷后更为严峻。
他在接受采访时表示：“随着市场上项目和代币数量的不断增加，流动性被大幅稀释。”
过去13个月，超过2090亿美元撤离了山寨币市场。2025年10月，山寨币市值曾达到1.19万亿美元，但市场暴跌后回落至约7190亿美元。
与此同时，比特币ETF持续录得资金流入，根据基金管理公司Farside Investors的数据显示，已连续五天净流入，而山寨币ETF则持续净流出。
相关推荐：美国证券交易委员会（SEC）永久撤销对 BitClout 创始人的诉讼
Cointelegraph 致力于独立、透明的新闻报道。本文依据编辑政策制作，旨在提供准确且及时的信息。建议读者自行核实相关信息。阅读我们的编辑政策
#代币
#Altcoin Watch
