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比特币挖矿公司Cango Inc.在2025年第四季度的财报中显示，净亏损达到2.85亿美元，主要由于减值损失、公允价值损失及挖矿成本的上升，超出了其不断增长的比特币挖矿业务收入。
根据周一发布的财报，Cango在第四季度的收入为1.795亿美元，其中1.724亿美元来自比特币挖矿，而总运营成本和费用则上升至4.56亿美元。
亏损的部分原因包括8,140万美元的挖矿机减值损失，以及与比特币(BTC)质押应收账款公允价值变化相关的1.714亿美元损失。此外，生产成本的上升使得每枚比特币的综合挖矿开支达到了106,251美元。
财报显示，尽管挖矿收入有所增长，但减值损失和生产成本的增加对其造成了较大压力，反映出公司在扩张过程中面临的挑战。
根据Google Finance的数据，Cango的股价自10月1日的约4.50美元下跌至12月31日的约1.50美元。截至发稿时，股价为0.68美元，六个月内跌幅超过84%。
Cango 2025全年净亏损4.528亿美元
从全年来看，Cango报告的总收入为6.881亿美元，其中6.755亿美元来自比特币挖矿。2025年，公司共挖出6,594.6枚比特币，平均每日约18.07枚，标志着其全行业务规模化运营的首个年度。
Cango在2025年的总运营成本及费用为11亿美元，其中包括3.383亿美元的挖矿机减值损失和9,650万美元的比特币质押应收账款公允价值损失，显示出其在扩张过程中承受的成本压力。
全年净亏损达到4.528亿美元。首席财务官Michael Zhang指出，亏损主要源于一次性转型成本及市场驱动的公允价值调整。
Cango的比特币挖矿转型
Cango近年来正经历重大战略转型，过去一年其业务结构发生了彻底重塑。
在2025年4月，Cango同意以3.52亿美元将其在中国的传统汽车金融业务出售给与比特大陆有关的Ursalpha Digital Limited。
该协议还包括将32 EH/s（每秒艾哈希）的挖矿算力转让给该公司，实际上使Cango转型为一家在美国上市的比特币挖矿企业。
今年2月，Cango完成了7,550万美元的股权融资，并通过出售4,451枚比特币套现约3.05亿美元，以降低杠杆水平。
公司表示，这一战略转型将支持其向人工智能基础设施的转型，计划将挖矿业务转型为分布式AI算力。
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