SEC与CFTC发布新规释放三种无需代币销售的合规募资模型
2026-03-23 19:28:56
作者：佚名
来源：本站整理
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据市场消息，SEC与CFTC联合发布InterpretiveRelease33-11412，将大部分去中心化网络原生代币界定为数字商品，并明确质押、LSD、包裹代币和合规空投不构成证券发行。在此基础上，文章提出三种此前难以落地的募资与金库模型：其一是以ETH、SOL等质押为基础、通过LSD收益和协议代币双重激励的LiquidGenesisStakingPools（LGSP）；其二是以贡献工作量和资金换取未来网络参与权、而非预售代币的CommodityPre-ParticipationAgreements（CPA）；其三是通过与去中心化里程碑挂钩、递减分润的Separation-AcceleratedRevenueRights（SARR），将“分离原则”设计为驱动团队加速去中心化的收入工具。作者称三种模型均基于现有合约组件，且在模拟中可支撑协议长期金库与团队支出。
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